谭雅玲:反弹势在必行 贬值宗旨依旧

2021-04-07 09:38:25    来源:      关注

  上周外汇市场美元指数反弹在预料之中,时间与事态影响是必然推进理由,但其节制力依旧较强。一周美指从92.7346点上升至92.9985点,升值0.28%,最终节制93点目标明朗。当前比较之间的美元不升值就是贬值策略的成功之举。期间区间处于92.7131-93.4412点,振幅0.78%。因此一周主要篮子货币随从调节各具特色,其中欧元兑美元汇率收在1.17美元,英镑兑美元汇率为1.38美元,瑞郎对美元汇率报0.94瑞郎,日元对美元汇率维持110日元,加元对美元汇率稳定1.25加元,澳元兑美元汇率收官0.76美元,新西兰元兑美元汇率收盘0.70美元。我国人民币两地均收在偏贬方向的6.56元和6.57元,离岸贬值弱于在岸。

  目前市场舆论与情绪处于期待状态凸显,但经济比较落差、政策执行效果以及预期远景差异依然显著。因此汇率水平摆布十分纠结,加之商品因素与地缘关系影响依然复杂不定,汇率阶段调整或将继续。

  1、美元反弹顺应形势,但有违政策与策略。一周支持美元反弹氛围清晰。其中包括美国ISM制造业指标达到64.7,为1983年以来的37年最高水平,这预示美国经济稳健没有问题。因此,市场预期本月底即将发布的美国今年第一季度的经济增长或达到10.0%的水平,这不仅超出去年全年-3.5%的水平,也远高于去年第四季度4.3%的复苏程度。随即周末美国劳工部数据显示,3月美国非农就业人数新增91.6万,为去年8月以来最大涨幅;2月数据也由此前的37.9万人上修至46.8万人;3月失业率也从2月的6.2%降至6%。相比较去年3月美国就业是疫情冲击最严重之时,当月美国170万失去工作,4月又有2070万个岗位消失,目前一年时间就业回复超乎预料。目前美国经济正在恢复,恢复速度与效果显著在于美国救助精准对标,资金落实在于实体,救助措施在于人员,复苏持续和就业重回并举。当前疫情不确定依旧,美元技术周期调整已经不得已,美元阻击升值就是贬值力道。

  2、美元筹资侧重清晰,但政策协同依较难。近期美联储主席鲍威尔反复重申,即便近期美国经济有所改善,劳动力市场仍远未达到使美联储加息的状况。而部分经济学家预测,3月就业数据或将促使美联储在年底前放缓购买资产的行动。市场也出现影响力较大人物的预期。这就是美国彼得森国际经济研究所所长波森预计美联储将不得不在2022年12月或2023年1月加息,而我认为今年年底就有这种可能性,美联储将趁火打劫。美联储已经设定一个由三部分组成的加息条件检验标准:达到最大化就业和2%的通胀率目标,以及对随着时间推移物价涨幅将适度超过该目标的预期。因此波森预测2021年和2022年美国消费者价格通胀率可能达到3.25%或更高。目前美联储联邦基准利率维持在近零水平,同时每月购买至少1200亿美元的美国国债和抵押贷款支持证券。实际上美联储并非如市场舆论渲染的疯狂印钞放水,美联储的意图与结构看清楚才能有效预测美元走势。

  3、货币环境比较明朗,事件冲击目标清晰。近期苏伊士运河事件的滞后影响难以预料,但结合疫情兑欧洲影响并不乐观。首先欧洲主要国家的德国、意大利和瑞士3国官方智库认为,欧元区第二季度GDP增速预估从去年12月预测的3%下调至1.5%,加之苏伊士运河冲击力,欧洲局面不容乐观。因此,上周欧洲央行行长拉加德不得不承认欧元区的困顿更加严重。未来欧元区需要经历比预期更久的新一轮加码封锁措施,经济增长预期再次受到冲击难以避免。摩根大通已经将欧元区全年经济增速预估从5.8%下调至5.3%,而德意志银行更是将预期值自5.6%下调到4.6%。尤其是苏伊士运河航运货币兑欧洲大陆攻击较为重要,对于欧洲的考验十分严峻。苏伊士运河兑欧洲物资供给是影响巨大的因素。这次苏伊士运河被堵,等于是对于欧洲极限考验,因为在缺乏从亚洲进口货物的时候,欧洲社会将会进入一个新的阶段,这是其余的战争都无法达到的效果。一旦苏伊士运河长期得不到解决,航运公司就不得不要考虑绕道非洲好望角的航线,同样会对欧洲的物资供应造成影响。而欧洲经济恢复尚未完全达到正常水平,这对未来打击不言而喻。因此,美元反弹面临考验。

  预计本周美元反弹难以避免,但美国基建计划争论或是美元贬值发挥重点,93点考验较为激烈或纠结不定。

(责任编辑:王爽)
标签: 专家 观点
  • 分享到:

资讯编辑:田甜 15981879377

免责声明:本文所载信息仅供参考,不作为直接决策建议。如无意中侵犯您的合法权益,请及时联系与处理。